Bollinger-Bänder: Was Anleger über den beliebten Chart-Indikator wissen müssen

Bollinger-Bänder sind ein von John Bollinger in den 1980er Jahren entwickeltes Instrument der technischen Analyse. Sie zeichnen drei Linien um den Kurs eines Wertpapiers:

• mittleres Band: meist ein gleitender Durchschnitt der letzten 20 Perioden/Handelstage
• oberes Band: gleitender Durchschnitt plus typischerweise zwei Standardabweichungen*
• unteres Band: gleitender Durchschnitt minus typischerweise zwei Standardabweichungen

* Die Standardabweichung ist ein statistisches Maß dafür, wie stark die Werte einer Datenreihe (Kursreihe) im Durchschnitt vom Mittelwert abweichen.

Die Bollinger-Bänder zeigen:

• wie stark ein Kurs schwankt (Volatilität)
• ob der Kurs relativ zu seiner jüngeren Entwicklung hoch oder niedrig liegt
• ob der Markt in eine Phase starker oder schwacher Bewegung übergeht

So lesen Anleger die Bollinger-Bänder:

• Breite Bänder: Die Kursschwankungen sind groß; die Volatilität ist hoch.
• Enge Bänder: Die Schwankungen sind gering. Eine besonders enge Phase wird häufig als „Bollinger Squeeze“ bezeichnet und kann einer stärkeren Bewegung vorausgehen – sagt aber nicht zuverlässig deren Richtung voraus.
• Kurs am oberen/unteren Band: Wenn der Kurs das obere Band erreicht, gilt dies oft als Zeichen für eine Überkauft-Situation, während das Unterschreiten des unteren Bandes auf eine Überverkauft-Situation hindeuten kann. Dennoch sollten die Bänder stets im Zusammenhang mit weiteren Indikatoren betrachtet werden, um Fehlsignale zu vermeiden.

Ein Beispiel zur Veranschaulichung

Angenommen, bei einer Aktie liegt der 20-Tage-Durchschnitt bei 100 Euro und deren Standardabweichung beträgt 5 Euro.

Dann gilt:

• mittleres Band: 100 Euro (20-Tage-Schnitt)
• oberes Band: 110 Euro (100 Euro + 2 x 5 Euro)
• unteres Band: 90 Euro (100 Euro - 2 x 5 Euro)

Wenn der Kurs bei 108 Euro steht, befindet er sich nahe am oberen Band.

Wenn er bei 91 Euro steht, befindet er sich nahe am unteren Band.

Was bedeutet es, wenn sich die Bänder verengen?

Angenommen:

Phase 1:

• oberes Band: 110 Euro
• unteres Band: 90 Euro
• Bandbreite: 20 Euro

Phase 2:

• oberes Band: 103 Euro
• unteres Band: 97 Euro
• Bandbreite: nur 6 Euro

Die Bänder haben sich zusammengezogen („Bollinger Squeeze“). Das bedeutet: Die Volatilität ist niedrig. Auf solche ruhigen Phasen folgt häufig wieder eine stärkere Kursbewegung – in welche Richtung, lässt sich aus den Bändern jedoch nicht zuverlässig ablesen.

Fazit

Bollinger-Bänder zeigen nicht einfach „kaufen“ oder „verkaufen“. Sie zeigen vor allem relative Kurslage und Volatilität. Sie liefern keine sichere Prognose zu Richtung oder Zeitpunkt einer Kursbewegung und sollten nicht isoliert verwendet werden.

Weiterführend: John Bollinger, Bollinger Bänder. Der einfache Weg, Kursverläufe zu bestimmen, FinanzBuch Verlag, München 2013.