Was sind Hedgefonds?

Kaum eine Anlageform ist so geheimnisumwittert wie Hedgefonds. Dass sich um diese Fondsklasse so viele Mythen und Legenden ranken, ist kein Zufall. Im Gegensatz zu klassischen Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) müssen Hedgefonds weder ihre Positionen offenlegen noch ihre Strategien im Detail erklären. Zudem unterliegen ihre Anlagestrategien nur geringen oder gar keinen Beschränkungen. Wie die Hedgefondsmanager also ihre Renditen erzielen, bleibt oft ihr Geheimnis. Dabei sind die ihnen anvertrauten Mittel riesig. Laut dem Fachportal HFR (Hedge Fund Research) belief sich das weltweit in Hedgefonds investierte Anlagevolumen Ende September 2025 auf fast fünf Billionen US-Dollar.[1]

Was Hedgefonds anders machen

Ein weiteres Klischee besagt, dass Hedgefonds grundsätzlich als sehr riskante und spekulative Anlageform einzustufen sind. Doch das trifft es nicht ganz. Viele Hedgefonds versuchen nicht, „besser als der Markt“ zu sein. Stattdessen zielen sie darauf ab, unabhängig von der allgemeinen Marktentwicklung – also egal, ob die Börsen steigen oder fallen – eine möglichst hohe Rendite für ihre Anleger zu erzielen. Zu diesem Zweck können sie in eine Vielzahl von Anlageklassen und Finanzinstrumenten investieren. Dadurch unterscheiden sie sich grundlegend von traditionellen Investmentfonds oder ETFs, die an eine Benchmark oder einen bestimmten Referenzindex gebunden sind.

Typische Merkmale von Hedgefonds

• Flexible Anlagestrategien: Hedgefonds können sowohl auf steigende (Long-Positionen) als auch auf fallende Kurse (Short-Positionen) setzen.
• Hebelfinanzierung: Sie nutzen häufig Fremdkapital (Leverage), um ihre Investitionen zu verstärken und potenziell höhere Gewinne zu erzielen.
• Breites Anlageuniversum: Hedgefonds investieren nicht nur in Aktien und Anleihen, sondern auch in Derivate, Währungen, Rohstoffe und andere Finanzprodukte.
• Begrenzter Anlegerkreis: In der Regel sind Hedgefonds nur für institutionelle Investoren oder vermögende Privatpersonen zugänglich.

Typische Strategien von Hedgefonds

• Long/Short Equity: Kauf von unterbewerteten und Verkauf von überbewerteten Aktien
• Global Macro: Spekulation auf makroökonomische Trends wie Zinssätze, Währungen oder politische Ereignisse
• Event Driven: Ausnutzung von Unternehmensereignissen wie Fusionen oder Übernahmen
• Arbitrage: Ausnutzen von Preisunterschieden zwischen verschiedenen Märkten oder Finanzinstrumenten

Können Hedgefonds in Deutschland von Privatanlegern erworben werden?

Gemäß dem Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB) dürfen Anteile an Hedgefonds nicht an Privatpersonen, sondern nur an professionelle oder semiprofessionelle Anleger vertrieben werden. Dazu zählen institutionelle Investoren wie Pensionskassen oder Versicherungen sowie vermögende Anleger mit der nötigen Erfahrung. Allerdings ermöglichen Anteile an Dach-Hedgefonds Privatpersonen eine mittelbare Anlage in Hedgefonds. Dach-Hedgefonds sind Fonds, die überwiegend in Anteile oder Aktien von Hedgefonds anlegen.